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第1265章 阿波罗和雅典娜（第2页）

“明白。”

“走吧，人等着呢。”

。。。。。。

东交民巷的一家咖啡厅里，李乐郭铿和一个文质彬彬的男人，聊了已经一个多小时。

男人抿了口咖啡，“根本原因还是因为早几年存在制度套利和股价操纵的空间，不管是投资还是投机，很多人都想参与这两个市场之间进行套利。但公募基金无法获取这部分收益，才有了私募基金这种代客理财模式。”

“但不管怎么说，是属于没有约束机制下的存在，中间夹杂着许多你也说不清是违规还是违法的情形，这个灰色市场，截止到去年，保守估计其资金量在2000亿元左右，乐观估计则可能高达5000亿元。现有地下私募基金，已经远远超过沪海、鹏城两地挂牌的封闭式基金。”

“所以这两年陆续出台了相关政策，比如前年的《信托法》、今年十月份的《证券投资基金法》。虽然大面上明确的是公募基金的法律地位，但如果做了政策和法律解读，你就会发现，也为基金融资、私募监管预留了一定的口径。”

郭铿点点头，“所以上个月，你们发布了那个试行办法？”

“对。”男人笑了笑，“毕竟大政策的前提是立法，尤其是在金融和资本市场这一块儿。”

“当有了法律层面的变化，今年就是个契机，以后券商可以通过资管计划、券商理财为私募基金公司提供私募产品。”

“那意思是对于原来的那种地下，转为地上？”

“或许叫阳光也成。”

“那意思是，准入的牌照是不是也快了？”

男人摇摇头，“我可没说，别过分理解啊。”

郭铿笑了笑，“成，范哥，我明白了，谢谢啊。”

“别谢我，我只是帮你们合理回顾和分析了一下过去、现在以及未来。”

又聊了几句，这位文质彬彬的范哥，和两人握了握手，转身走人。

李乐搅和着面前的咖啡，“表哥，你这行啊，都是眼线。”

“啥眼线，朋友兼学长。你做这行，不仅得低头盯着市场，也得抬头，看一看风向不是。但是信息这种东西，一手的永远比转述的有价值。”

“知道，

知情逻辑传递规律嘛，越靠近信息源中心，真实性时效性越高。”

郭铿两手叉着，枕在脑后，打了个哈欠，“啊~~~~行了，现在心里就有底了。”

“呵，那照刚才范哥的说法，之前的那些什么pe、lp的，都是灰色地带？”李乐寻思道。

郭铿笑道，“你要真论起来，其实两千年之前可以说是不存在的。想投什么项目，都是自己拿钱投。你包括小雅各布大富豪和你们几个人的泰雅乐，到现在为止，还都是利用的你们自己的资金和国内外有钱人的海外游资。有人在做投资，但并不是个成熟行业，说不上是vc、pe的。”

“一直到了两千年前后，国内才出现大规模的收购、资产清算、拆分之类的业务。但具体怎么弄得，那个富华钢铁就是个实例。国内所谓的那些投资人是从这里接触投行业、投资业务。”

“这段时间，因为对于国有不良资产的价值认识不够，难以做出价值衡量，所以才能赚钱。本质上，金融业的暴利就是来源于信息不对称，如果信息对称了，那就没有暴利了。”

“但是上面也不是看不到，你从设立gzw到出台相关法律法规，就能明白，再往后，企业价值不光看净资产，也要考虑市场、经营模式、发展潜力了。”

李乐把手里的勺子扔到一边，“那就是证券市场了吧。”

“对。今后这段时间，主要赚钱方式就是低估值购买企业包装上市，或者卖给上市公司。你会看到，非上市企业的估值将会一直被抬升。上市后大约是15到20倍市盈率，投资业务，也包括pe，赚的就是这个差价。”

“说到底，还是信息不对称，因为大多数人不知道该如何操作上市。你可以按照我的判断来，今后几年的投资业务，就是到处找还没上市的、利润较高的企业投资，之后包装上市，股市将会是一片鸡飞狗跳。”

“表哥，要照你这么说，那支持这种模式的，其实是人为虚高的股市估值？”

“对啊，90年代的市盈率是静态市盈率，之后，就得算动态市盈率了。手法也很简单，先把前几年的利润做低，把后几年的利润做高，只要没修改利润累积。操作后按利润增长去做动态市盈率，甚至能做到多少年以后的利润收益预估。”

“可你再虚高，也要有利润规模来支持吧？”

“所以，我在和安德鲁还有安德雷斯做了推算，两千万。但有个问题。”

“鱼塘里的鱼不够了。”李乐笑道。

“对啊，做pe的越来越多，鱼塘里都筛了一遍，存量都没了。到时候，估值就会下降，在之后，就是什么阿猫阿狗的公司，都能被拿来闯关，这时候，也就标志着这种运作模式走向穷途末路的时候了。”

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